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中国联通6000503G用户数创历史新高

发布时间:2019-10-13 05:42:30 编辑:笔名

  中国联通(600050):3G用户数创历史新高 竞争优势明显

  中国联通 600050 通信及通信设备

  1月3G用户数净增367万,创历史新高

  中国联通公布2013年1月份运营数据,3G用户数净增367万户,创历史新高,环比上月增加54万户,累计3G用户数8013万户;2G用户数净流失6.4万户,已经连续2个月出现净流失,累计2G用户数16279万户;宽带用户数净增68万户,环比上月增加59万户,累计宽带用户数6455万户;固定用户数净增13万户,环比上月增加59万户,累计固定用户数9209万户。

  同时,我们注意到3G无线数据卡用户净流失11万户,意味着3G净增用户数更是高达378万。联通3G净增用户数之所以创出新高,一方面联通iphone5合约计划于12月14日上市,用户蜂拥加入该合约计划;另一方面,正如我们在《2G向3G迁移趋势加速,关注政策红利》所述,2G用户向3G迁移的趋势正在加速。

  需要提醒投资者注意的是今年2月份是春节且只有28天,按照历史规律,春节期间运营商发展用户相对较少,因此2月份3G净增用户数再创新高可能性不大。

  联通用户份额持续提升,竞争优势明显

  根据三大运营商公布的月度运营数据,1月三大运营商合计净增移动用户1054万,其中中国联通净增移动用户360万,净增用户占比达到34%,而1年前这一比例只有27%。我们认为联通净增移动用户份额持续提升表明其3G制式优势以及品牌优势正逐渐得到消费者认可,预计未来一段时间内其优势仍将保持,市场份额还有进一步提升空间。

  我们也注意到1月中国移动3G净增用户数高达705万,并不意味着中国移动3G业务发展比联通好,主要是因为两家公司对3G用户定义不同所造成的。中国联通3G用户定义更加严格,必须参加3G套餐方为3G用户;中国移动3G用户相对宽泛,使用3G终端即为3G用户。如果剔除上述因素,联通3G竞争优势比较明显。

  维持"买入"评级,目标价4.5元

  综上所述,鉴于公司良好3G发展势头,预测公司年EPS为0.11元和0.15元,维持"买入"评级,目标价4.5元。

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